理想汽车20：24财报出，炉: 高增长与盈利困局下的。破与、立

理想汽车2024年第四季度及全年财报出炉！结合其销量深度分析解读一下。

2024年理想以50.05万辆的交付量蝉联中国新势力销冠，同比增长33.1%，累计交付量突破113万辆，成为首个迈入“百万俱乐部”的新势力品牌。其全年营收达1445亿元，同比增长16.6%，稳居行业第一梯队。

理想高销量的背后，L6可以说居功至伟，该车上市后累计交付21万辆，连续9个月霸榜中大型SUV销冠，一扫MEGA销量不及预期的阴霾。

理想也在加紧渠道扩张，截至2024年底，零售店覆盖150城共502家，20万元以上新能源市场市占率提升至15.3%。

尽管销量亮眼，理想汽车的盈利能力却遭遇挑战。2024年净利润80亿元，同比下滑31.9%；四季度净利润暴跌38.6%，毛利率从23.5%降至20.3%。

究其原因主要是为争夺市场份额，L系列多款车型降价促销，叠加电池、芯片等供应链成本上涨，导致单车利润缩水。同时研发与基建都有着巨大的投入，理想全年研发费用超120亿元，超充站建设投入加速，短期内稀释利润。

此外，利润的下降也是行业共性，为了生存或是提升市场份额，绝大多数车企都采用“以价换量”的策略，头部企业毛利率多下滑至15%-20%区间，致使盈利平衡难度加剧。

不过理想汽车手握1128亿元现金储备，经营现金流159亿元，为其战略转型提供充足弹药。

就看今年纯电SUV i8的表现如何？能否成为爆款十分关键。此外，理想的德国慕尼黑研发中心启动，智能化技术（如端到端+VLM双系统智驾方案）加速迭代，意图抢占高阶自动驾驶高地。

写在最后：

理想汽车2024年的成绩单，折射出新势力从野蛮生长向精细化运营转型的阵痛：销量扩张与盈利能力的剪刀差，本质是行业从增量竞争转向存量博弈的缩影。

短期看，价格战难熄火，毛利率承压仍是常态；长期看，现金储备与技术沉淀将决定其能否穿越周期。2025年，理想将在纯电市场发力，守住自己头部的地位。

（内容来源：上海证券报）